美国生产率在2019年第四季度增长低于预期，表明生产效能的增长正在重返疲软趋势。

美国劳工部周四发布的数据显示，第一季度非农企业员工每小时产出折年率增长1.4%。这低于彭博对经济学家调查得出的1.6%的预期，第三季度为下降0.2%。单位劳动力成本也以1.4%的速度增长，前三个月为增长2.5%。

去年全年的平均生产率增长1.7%，该增幅是2010年以来的最高水平，但在目前的经济扩张期，生产率的增长一直乏善可陈。生产率水平低迷长期来一直是经济学家争论的话题。2019年10月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出了几种可能的原因，其中包括由于计量错误而导致生产率下降被夸大了。

生产率低下可能解释了在扩张过程中工资增长放缓的原因。鲍威尔最近表示，薪资涨幅与生产率和通货膨胀的增长大致相符。考虑到去年商业设备投资明显放缓，生产率进一步提高的前景并不乐观，这反过来将限制经济的长期增长潜力。

2019年全年，劳动力成本平均增长2%，与前两年的增幅相似。

该报告显示，2019年经通胀调整后的每小时薪酬平均增长1.9%，为2015年以来最大涨幅。

新浪财经