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 第18期 2005年4月7日出刊

CEO的新游戏
任一家大公司的首席执行官(CEO)是一件令人嫉妒的事:干着有趣的工作、领着丰厚的报酬,还有公司的直升机随时候驾。但是,首席执行官们最近几乎像是服了兴奋剂的棒球运动员,处处受到围困。CEO们被撵下台的速度比在综艺节目中唱歌走调的歌手们还要快。为了更好地适应这种新形势,今天地CEO们应该学习新的游戏规则。

 

CEO巨擘们的宝座还能坐多久?


  随著沃尔特-迪斯尼公司(Walt Disney Co.)的麦克尔·埃森纳(Michael Eisner)、美国国际集团(AIG)的莫利斯·格林伯格(Maurice (Hank) Greenberg)、惠普公司(Hewlett-Packard)的卡丽·费奥瑞娜(Carly Fiorina)接二连三地黯然引退,美国大企业领导者的黄昏似乎即将降临。董事会正变得越来越苛刻,股东们的声音也越来越响亮。

  首先,我们要先说明一下这里对企业领导者的界定。我们指的不仅仅是企业决策者、风险责任承担者或是强硬的领导人,也不仅仅是那些对企业有强烈控制欲望、过多干涉业务的领导者,我们所说的大企业领导者拥有上述这些特质,但同时还表现出其他一些特点。

  这些大企业领导就是他们公司的化身,无论形象是好是坏。他们凭藉在公司长期的资历、获得的惊人业绩或者在某些情况下通过公关,使自己成为一家公司的象征。他们是公司帝国的创建者。当他们离开公司的时候,股东们就要小心了。比如,在格林伯格从AIG首席执行长的位置上退休后,公司股价下跌超过4%,而自从埃森纳离开后,沃尔特-迪斯尼上涨了将近4%。

  当然,确定哪些人符合这类大企业领导的条件具有主观性。名单中可能包括比尔·盖茨(Bill Gates),虽然他不再是微软(Microsoft)的首席执行长;斯蒂夫·乔伯斯(Steve Jobs)(兼任Pixar和苹果电脑(Apple)两家公司的首席执行长);近期才出狱的马莎·斯图尔德(MARTHA STEWART)。即使将他们排除在外,也还有许多其他领导人能被列入名单中。以下我们列出了其中的几位,看看他们要想坐稳领导者的位置是多么的不易。其实也没有那么难。

  拉里·埃里森(Larry Ellison)

  业绩:重返世界首富排行榜前10名;这位甲骨文(Oracle)首席执行长一手缔造了一家价值690亿美元的软件巨头。公司现金充裕,意图整合软件产业。在过去15年,公司股票上扬了1,923%,而同期那斯达克综合指数涨幅为365%。

  特点:喜欢夸夸其谈、喜欢游艇、战斗机、豪宅和美女,还喜欢发起敌意收购。对冲基金经理比尔·弗莱肯施泰因(Bill Fleckenstein)说他是一个企业帝国的君主。

位置稳固程度(1-10,10为最不稳固):1。他在2004年把董事长的位置交给了杰夫·亨利(Jeff Henley),并建立起了一支强有力的管理层队伍。他在对竞争对手仁科(PeopleSoft)的敌意收购中获得了胜利。公司股价两年多来一直停滞不前,在过去5年中共下跌67%,同期那斯达克综合指数下跌了56%。

  雷石东(Sumner Redstone)

  业绩:几乎是单枪匹马将维亚康姆(Viacom Inc.)发展成为一家媒体巨头,公司旗下有哥伦比亚广播公司(CBS)、有线电视网和一个庞大的广播部门。

  特点:问问他以前的二把手梅尔·卡尔马津(Mel Karmazin)就知道了,没人能撼动雷石东。企业治理咨询公司Glass Lewis的格雷格·塔克新(Greg Taxin)称,雷石东绝对是公司的主宰,他的意志就是公司的规则,不过他通常对股东都很不错,是个杰出的企业家。

  位置稳固程度(1到10,10为最不稳固):3。在过去5年,公司股票下跌了将近35%,但在过去10年累计上涨超过46%;而在过去5年,道琼斯美国媒体股票分类指数下跌超过35%;但过去10年累计上涨了143%。上月,维亚康姆公布冲减广播及室外广告业务部门180亿美元的商誉及无形资产价值。广播业务的滑坡拖累了公司的利润。去年因为在公司发展战略问题上与雷石东存在分歧,卡尔马津离开了公司,投资者目前对该公司的继任计划表示担忧。

  鲁珀特·梅铎(又译:鲁珀特·默多克)(Rupert Murdoch)

  业绩:将新闻集团(News Corp.)发展成为一家全球性的巨型企业。

  特点:有将其家庭成员纳入公司薪水簿的倾向。希望能将权利棒交到儿子拉克伦(Lachlan)(现任副首席营运长)和詹姆斯(James)(现任英国天空广播公司(British Sky Broadcasting)首席执行长)的手中。

  位置稳固程度(1到10,10为最不稳固):2。去年11月,梅铎的朋友约翰·马隆(John Malone)将其持股比例增加到18%,开始向梅铎家族29.5%的持股比例靠近。新闻集团相应采取了股权摊薄反收购的措施。

  查尔斯·多兰(Charles Dolan)

  业绩:作为Cablevision的董事长,他是有线电视行业的先锋人物。他的公司还拥有Madison Square Garden、美国职业篮球联赛(NBA)的纽约尼克斯队(New York Knicks)和美国全国曲棍球联合会(NHL)的纽约巡游者队(New York Rangers)。

  特点:在董事会和首席执行长(查尔斯的儿子詹姆斯(James))投票赞成中止他钟爱的卫星电视项目Voom后,查尔斯将三名投赞成票的董事赶出了董事会,同时加入了5名新董事。

  本月初,几位独立董事致信查尔斯,表达了对Voom继续接收订户的担忧。

  好在在众多大企业中,查尔斯公司的规模并不算大。Cablevision的市值只有80亿美元略多一些。

  位置稳固程度(1到10,10为最不稳固):7。企业治理专家对查尔斯突然解雇董事的做法表示震惊,并强烈地抨击了这一举动。尽管他和包括维亚康姆前管理人士富兰克·比昂迪(Frank Biondi)、有线电视业界鼎鼎有名的约翰·马隆在内的新董事关系不错,但他们也不是好对付的人。日前马隆已对Voom项目提出了质疑,但多兰家族掌握著控股权,董事会要想再度提出异议十分困难。

  沃伦·巴菲特(Warren Buffett)

  业绩:作为Berkshire Hathaway的老板,他可能是历史上最伟大的投资者。关于巴菲特的情况,就毋庸赘述了。

  特点:公司董事会汇集了巴菲特的众多好友,包括他的儿子霍华德(Howard)、朋友比尔·盖茨(Bill Gates)以及他的副手查利·芒格(Charlie Munger)。他的企业治理状况一直受到监管机构的批评,监管机构认为他需要更多的独立董事。

  巴菲特表示,好的企业治理并不仅仅在于是否“独立”等等。他的股东确实也未对此表示不满。

  位置稳固程度(1到10,10为最不稳固):0。Berkshire掌管著大量现金和现金等价物(约合430亿美元),巴菲特总是抱怨找不到好的投资机会。他并没有在90年代末期将估价过高的持股抛出,也没有在2002年股市触底时大规模的买进。他是不是江郎才尽了呢?布莱恩·福来(Brian Foley)经营一家以自己名字命名的管理人士薪酬咨询公司,他表示,你不得不承认巴菲特还牢牢掌握著Berkshire Hathaway。不管其旗下保险子公司General Re与AIG的问题会产生怎样的影响,现在作出任何判断都为时尚早。

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